Riesgo cambiario: clientes en el extranjero y pérdidas por el tipo de cambio

Los clientes en el extranjero son estupendos: facturas más altas, diversificación, prestigio. Pero junto con los clientes extranjeros llega un riesgo que los propietarios suelen subestimar: el riesgo cambiario. Acordaron un importe en dólares o euros, pero entre el momento en que el cliente paga y el momento en que usted convierte el dinero a su moneda local, el tipo de cambio cambió, y parte del beneficio se esfumó en diferencias de cambio, comisiones y conversiones. En un proyecto de margen ajustado, eso puede consumir toda la ganancia.

Veamos de dónde viene el riesgo cambiario y cómo no perder por el tipo de cambio.

De dónde viene el riesgo cambiario

El riesgo cambiario aparece siempre que sus ingresos y sus costes están en monedas diferentes, o cuando pasa tiempo entre acordar un precio y recibir realmente el dinero. Usted calcula el coste y paga al equipo en su moneda local, mientras que los ingresos llegan en dólares. Mientras tanto el tipo de cambio se mueve, y su beneficio real difiere de lo que había previsto al fijar el precio.

Tres puntos donde se pierde por el tipo de cambio

Primero, la diferencia de cambio entre la fecha de la factura y la fecha de pago: el cliente paga un mes después, y el tipo de cambio ya es otro. Segundo, la conversión: el banco cambia la divisa por debajo del tipo de mercado, quedándose con su margen. Tercero, las comisiones de los sistemas de pago y los bancos por transferencias internacionales. Cada una por separado parece insignificante, pero juntas, sobre un volumen de miles de dólares, representan dinero real que muchas veces ni siquiera se ve como una línea aparte.

La brecha entre el precio y el pago

La mayor pérdida oculta es la brecha temporal. Usted fijó un precio al tipo de cambio del día del acuerdo, pero el pago diferido llega 30–60 días después. Si mientras tanto la moneda local se ha fortalecido, recibirá menos de lo que había previsto. Es el mismo mecanismo que una brecha de caja, solo que multiplicado por la divisa (sobre las brechas de caja).

Cómo reducir el riesgo cambiario

Algunos enfoques que funcionan. Incorpore un colchón cambiario al precio: calcule no al tipo de cambio actual, sino con un pequeño margen de seguridad. Fije en el contrato la moneda y el tipo de cambio de conversión, para no depender de las oscilaciones entre la factura y el pago. Mantenga parte de sus fondos en la moneda de los ingresos si también tiene costes en ella; así evita convertir de un lado a otro. Y acorte el plazo de pago: cuanto más rápido llega el pago, menos tiempo hay para un movimiento desfavorable del tipo de cambio.

Ejemplo: una pérdida por el tipo de cambio

Una agencia aceptó un proyecto por 5.000 dólares, calculando el beneficio a un tipo de cambio de 41 UAH/dólar, es decir, contaba con 205 mil hryvnias de ingresos. El cliente pagó dos meses después, cuando el tipo de cambio ya era 39, y el banco además se quedó con ~1% en la conversión. La agencia recibió en realidad unos 193 mil, 12 mil menos de lo que había previsto en su cálculo de beneficio. Si el margen del proyecto era pequeño, esos 12 mil podían consumir la mitad de la ganancia, todo por el tipo de cambio, no por el trabajo.

Por dónde empezar

Calcule su beneficio real en los proyectos en divisa no al tipo de cambio del día del acuerdo, sino al tipo de cambio del cobro efectivo menos comisiones, y vea cuánto está perdiendo realmente. Luego incorpore un colchón cambiario al precio y acorte los plazos de pago. Para ver el dinero real en distintas divisas en un solo lugar, necesita una contabilidad que gestione correctamente la multidivisa (la guía de flujo de caja).

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