Rischio di cambio: clienti esteri e perdite sul tasso di cambio

I clienti esteri sono un'ottima cosa: fatture più alte, diversificazione, prestigio. Ma insieme ai clienti esteri arriva un rischio che i titolari spesso sottovalutano: il rischio di cambio. Avete concordato un importo in dollari o in euro, ma tra il momento in cui il cliente paga e quello in cui convertite il denaro nella vostra valuta locale il tasso si è mosso, e una parte dell'utile è svanita in differenze di cambio, commissioni e conversioni. Su un progetto a margine risicato questo può divorare l'intero guadagno.

Vediamo da dove nasce il rischio di cambio e come non perdere sul tasso.

Da dove nasce il rischio di cambio

Il rischio di cambio si presenta ogni volta che i vostri ricavi e i vostri costi sono in valute diverse, oppure quando tra l'accordo sul prezzo e l'effettiva ricezione del denaro passa del tempo. Voi calcolate il costo e pagate il team nella vostra valuta locale, mentre i ricavi arrivano in dollari. Nel frattempo il tasso oscilla, e il vostro utile reale nella valuta locale è diverso da quello su cui contavate quando avete fissato il prezzo.

Tre punti in cui perdete sul tasso

Primo: la differenza di cambio tra la data della fattura e la data del pagamento: il cliente paga un mese dopo e il tasso è già cambiato. Secondo: la conversione: la banca cambia la valuta sotto il tasso di mercato, trattenendo il proprio spread. Terzo: le commissioni dei sistemi di pagamento e delle banche per i bonifici internazionali. Presa singolarmente, ognuna sembra un'inezia, ma insieme, su un giro d'affari di migliaia di dollari, sono soldi veri che spesso non vedete nemmeno come voce a sé.

Il divario tra prezzo e pagamento

La perdita nascosta più grande è il divario temporale. Avete fissato il prezzo al tasso del giorno dell'accordo, ma il pagamento posticipato arriva 30-60 giorni dopo. Se nel frattempo la valuta locale si è rafforzata, riceverete meno di quanto avevate previsto. È lo stesso meccanismo di un gap di cassa, solo moltiplicato per la valuta (sui gap di cassa).

Come ridurre il rischio di cambio

Alcuni approcci che funzionano. Inserite un cuscinetto sul tasso nel prezzo: calcolate non al tasso attuale, ma con un piccolo margine di sicurezza. Fissate nel contratto la valuta e il tasso di conversione, così da non dipendere dalle oscillazioni tra fattura e pagamento. Tenete una parte dei fondi nella valuta dei ricavi se in quella valuta avete anche dei costi: così non convertite avanti e indietro. E accorciate la dilazione: prima arriva il pagamento, meno tempo c'è per un movimento sfavorevole del tasso.

Esempio: una perdita sul tasso

Un'agenzia ha preso un progetto da 5.000 dollari, calcolando l'utile a un tasso di 41 UAH/dollaro, contando quindi su 205 mila hryvnia di ricavi. Il cliente ha pagato due mesi dopo, quando il tasso era sceso a 39, e la banca ha inoltre trattenuto circa l'1% sulla conversione. In realtà l'agenzia ha ricevuto circa 193 mila, 12 mila in meno di quanto aveva messo nel calcolo dell'utile. Se il margine del progetto era ridotto, quei 12 mila potevano divorare metà del guadagno, e tutto a causa del tasso, non del lavoro.

Da dove iniziare

Calcolate il vostro utile reale sui progetti in valuta non al tasso del giorno dell'accordo, ma al tasso dell'incasso effettivo meno le commissioni, e guardate quanto state davvero perdendo. Poi inserite un cuscinetto sul tasso nel prezzo e accorciate le dilazioni. Per vedere il denaro reale nelle diverse valute in un unico posto serve una contabilità che gestisca correttamente il multivaluta (la guida al flusso di cassa).

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