Calculateur du ratio de couverture de la dette (DSCR)
Le ratio de couverture du service de la dette est le premier chiffre que consulte un comité de crédit : la trésorerie disponible pour le service de la dette divisée par les échéances dues à ce titre. Le calculateur l'établit avant et après le prêt que vous demandez, puis inverse le calcul pour montrer combien de dette l'entreprise supporterait au total.
Le ratio lui-même est simple ; la discussion porte sur le numérateur. La trésorerie disponible, c'est le résultat d'exploitation augmenté des amortissements, car un amortissement est une écriture comptable et non un décaissement. Les retraitements exceptionnels y entrent aussi, mais seulement les véritablement exceptionnels. Les dépenses du dirigeant que l'entreprise continuera d'assumer n'en sont pas, et une banque qui en découvre une cesse de croire au reste du dossier.
La plupart des covenants se situent à 1,25 : la banque veut un quart de trésorerie de plus que ce que les échéances exigent. Ce matelas paraît confortable jusqu'à ce qu'on le teste. Les charges d'exploitation ne baissent pas avec le chiffre d'affaires : loyer, salaires et logiciels sont les derniers à bouger dans une mauvaise année. Une entreprise confortablement au-dessus du covenant sur le papier peut le rompre après une baisse à un chiffre de la marge brute. C'est pourquoi la feuille affiche ce seuil explicitement au lieu de le laisser découvrir après coup.
Ce que le ratio ne voit pas, ce sont les échéances. Le DSCR est une moyenne annuelle et traite de la même façon une entreprise qui gagne toute son année en quatre mois et une entreprise régulière. Si votre activité est saisonnière, un ratio validé et un compte vide en basse saison coexistent très bien : regardez aussi la trésorerie mensuelle. Finmap tient cette vue à jour, de sorte que ce soit le calendrier, et non une moyenne, qui décide si une échéance passe.
