Trésorerie et tableau de flux de trésorerie : définition et méthode de calcul

« J'avais un compte de résultat. J'avais un solde bancaire. Et je ne comprenais pas pourquoi l'un disait que j'étais rentable et l'autre que je n'avais pas d'argent. Le tableau de flux de trésorerie, c'est la page qui explique cet écart. »

La fondatrice d'une entreprise de services de ₴12M a raconté le moment où elle a arrêté de faire semblant de comprendre sa trésorerie. Son compte de résultat affichait un bénéfice annuel de ₴1.8M. Son solde bancaire était de ₴240K. Le comptable lui disait que l'année avait été un succès. Son instinct lui disait que quelque chose clochait, car elle avait contracté un prêt personnel trois mois plus tôt pour combler un déficit de trésorerie sur la paie.

Elle a demandé à son comptable de lui « montrer où était passé le bénéfice ». Il lui a envoyé un document d'une page qu'elle avait déjà vu mais jamais vraiment lu : le tableau de flux de trésorerie. Vingt minutes avec lui à le parcourir ligne par ligne, et elle a compris son année pour la première fois.

Le bénéfice était bien réel. Il était surtout immobilisé dans les créances clients (les clients n'avaient pas encore payé), dans les stocks (le fonds de roulement) et dans un équipement qu'elle avait acheté comptant. Le comptable ne lui cachait rien. L'information se trouvait sur une page qu'elle ignorait, parce que personne ne lui avait expliqué à quoi elle servait.

Cet article est cette explication. Le tableau de flux de trésorerie n'est pas un double du compte de résultat. C'est le document qui traduit le « bénéfice » du compte de résultat en « solde » du compte bancaire — et c'est le rapport le plus utile qu'un dirigeant de petite entreprise puisse apprendre à lire.

Ce qu'est réellement la trésorerie

La trésorerie, ce sont les mouvements de liquidités entrant et sortant de l'entreprise sur une période donnée. Ce n'est ni la même chose que le bénéfice, ni la même chose que le chiffre d'affaires. Le bénéfice peut être élevé alors que la trésorerie est négative. Le chiffre d'affaires peut croître alors que la trésorerie diminue. La plupart des entreprises en croissance ont connu au moins une fois ces deux situations.

Il existe trois raisons pour lesquelles trésorerie et bénéfice divergent :

• Le décalage temporel. Une vente comptabilisée en chiffre d'affaires ce mois-ci peut n'être payée que 30, 60 ou 90 jours plus tard. Le bénéfice figure dans le compte de résultat de ce mois. La trésorerie, elle, n'est pas encore sur le compte bancaire.
• Les variations du fonds de roulement. Les stocks achetés mais non vendus immobilisent de la trésorerie. Les créances clients en attente immobilisent de la trésorerie. Les dettes fournisseurs en attente en libèrent. Aucun de ces mouvements n'apparaît dans le compte de résultat, mais tous apparaissent sur le solde bancaire.
• Les flux de trésorerie hors exploitation. Acheter du matériel, contracter un prêt, rembourser un prêt, distribuer des bénéfices au dirigeant — tout cela modifie le solde bancaire, sans être du bénéfice ou de la perte d'exploitation.

Le tableau de flux de trésorerie est le document qui rend compte de ces trois sources de divergence de façon structurée et lisible.

Les trois sections d'un tableau de flux de trésorerie

Le tableau de flux de trésorerie comporte toujours les mêmes trois sections, dans le même ordre, dans toutes les entreprises du monde. L'apprendre une fois, c'est pouvoir le lire partout.

Section un — Flux de trésorerie d'exploitation. C'est la trésorerie réellement générée (ou consommée) par l'activité quotidienne de l'entreprise. L'argent reçu des clients. L'argent versé aux fournisseurs. Les salaires. Les impôts et taxes. Le loyer. Les charges d'exploitation. C'est la section la plus importante pour la plupart des dirigeants, car c'est le meilleur indicateur de la santé de l'activité principale du point de vue de la trésorerie.

Section deux — Flux de trésorerie d'investissement. C'est la trésorerie dépensée pour, ou reçue de, des actifs à long terme. Acheter un équipement. Vendre un véhicule. Acquérir un logiciel sous licence pluriannuelle. Investir dans une autre entreprise. Pour la plupart des petites entreprises, cette section est modeste et peu fréquente. Quand elle est importante, cela signifie généralement qu'une décision majeure a eu lieu et qu'elle doit être visible.

Section trois — Flux de trésorerie de financement. C'est la trésorerie provenant de sources autres que l'exploitation ou les investissements. Contracter un prêt. Rembourser un prêt. Le dirigeant qui injecte de l'argent dans l'entreprise. Le dirigeant qui prélève des dividendes ou des retraits. Pour les petites entreprises, c'est souvent dans cette section qu'apparaît le mélange entre trésorerie personnelle et professionnelle du dirigeant, et c'est elle qui répond à la question : « où est passé le bénéfice s'il n'est pas en banque ? »

Les trois sections s'additionnent pour donner la variation nette de trésorerie sur la période. Cette variation nette, ajoutée au solde bancaire de début de période, donne le solde bancaire de fin de période. Le tableau de flux de trésorerie est le pont entre le compte de résultat (qui montre le bénéfice d'exploitation) et le relevé bancaire (qui montre la position de trésorerie réelle).

Comment calculer chaque section (méthode directe ou indirecte)

Il existe deux méthodes pour construire la section d'exploitation. Les investisseurs préfèrent l'une. Les dirigeants de petites entreprises sont mieux servis par l'autre. Les deux aboutissent au même chiffre.

Méthode indirecte. On part du bénéfice net du compte de résultat. On y réintègre les charges non décaissées (amortissements, dépréciations). On ajuste pour les variations du fonds de roulement (hausse des créances = on soustrait ; hausse des dettes fournisseurs = on ajoute ; hausse des stocks = on soustrait). Le résultat est le flux de trésorerie d'exploitation. C'est la méthode que la plupart des comptables préparent par défaut, car elle facilite l'audit et se connecte directement au compte de résultat.

Méthode directe. On liste la trésorerie réellement reçue des clients. On soustrait la trésorerie réellement versée aux fournisseurs, aux salariés, à l'administration fiscale, et pour les charges d'exploitation. Le résultat est le flux de trésorerie d'exploitation. Elle est plus utile pour les dirigeants de petites entreprises, car elle se lit comme un relevé bancaire et les chiffres correspondent à des éléments reconnaissables.

Pour la fondatrice de notre exemple d'ouverture, passer de la méthode indirecte à la méthode directe dans son relevé mensuel a été le seul changement qui a rendu sa trésorerie intuitive. Elle pouvait voir, sur une seule page, que ₴8.6M étaient entrés grâce aux clients et que ₴7.3M étaient sortis vers les fournisseurs, les salaires et les impôts — soit un flux de trésorerie d'exploitation de ₴1.3M. Elle pouvait ensuite voir ₴480K dépensés en équipement (investissement) et ₴560K de remboursement de prêt (financement). Variation nette de trésorerie : ₴260K. Solde de début ₴480K, solde de fin ₴740K. Réconcilié, transparent, intuitif. La méthode indirecte est techniquement correcte et prête pour l'audit. La méthode directe est plus lisible pour le dirigeant et prête pour la décision. La plupart des logiciels comptables peuvent produire les deux. Demandez le format direct si c'est vous qui lisez le relevé.

Ce que le tableau de flux de trésorerie vous dit vraiment

Une fois que vous savez le lire, le tableau de flux de trésorerie répond à des questions qu'aucun autre rapport ne peut résoudre. L'activité principale génère-t-elle de la trésorerie ? Section exploitation, ligne du haut. Si elle est négative pendant plus d'un trimestre ou deux, l'entreprise consomme de la trésorerie pour fonctionner — ce qui ne tient que si les sections financement ou investissement apportent de la trésorerie, et ce n'est pas viable.

Où est passé le bénéfice ? Comparez le bénéfice net du compte de résultat à la variation nette de trésorerie du tableau. Si le bénéfice est nettement supérieur à la croissance de la trésorerie, regardez le fonds de roulement (probablement des créances clients immobilisées) et le financement (probablement un remboursement de prêt ou des prélèvements du dirigeant).

Un gros achat était-il justifié ? Section investissement. L'impact en trésorerie d'un achat d'actif important est visible séparément de la performance d'exploitation, ce qui évite de donner une image de l'année plus mauvaise qu'elle ne l'est réellement.

Dans quelle mesure dépendez-vous d'un financement externe ? Section financement. Si le financement est régulièrement positif (vous empruntez ou injectez régulièrement de la trésorerie), l'activité principale n'est pas encore autosuffisante.

Cette année est-elle meilleure que la précédente sur le plan opérationnel ? Comparez le flux de trésorerie d'exploitation d'une année sur l'autre. C'est une comparaison plus propre que le bénéfice, car elle élimine les effets non décaissés et hors exploitation.

Pour un dirigeant de petite entreprise, passer en revue le tableau de flux de trésorerie une fois par mois — pendant trente minutes, avec le comptable si besoin — transforme un document confus en instrument de pilotage. La plupart des dirigeants qui font cela pendant trois mois arrêtent de se demander « où est passé le bénéfice ? » — parce qu'ils ont désormais une page qui répond à la question.

📌 Envie de voir votre tableau de flux de trésorerie généré automatiquement à partir de vos données bancaires et opérationnelles — méthode directe, trois sections, réconcilié chaque mois ? Réservez une démo Finmap de 20 minutes. [Réserver une démo Finmap →]