Πίνακας περιεχομένων
Αρχική
/
Blog
/
Τι ρωτούν οι επενδυτές τους ιδρυτές DefTech: 7 νούμερα που χρειάζεστε για το due diligence
120
7 λεπτά
28.07.2026
Τι ρωτούν οι επενδυτές τους ιδρυτές DefTech: 7 νούμερα που χρειάζεστε για το due diligence
Olena Smolikova
Financial expert at Finmap
Οι ομάδες DefTech συχνά εμφανίζονται μπροστά σε έναν επενδυτή με ισχυρή τεχνολογία και αδύναμα νούμερα. Το προϊόν εντυπωσιάζει, η επίδειξη λειτουργεί, και τότε ο επενδυτής ζητά ένα χρηματοοικονομικό μοντέλο και ιστορικό των μετρικών — και ξεκινά ο πανικός, με λογιστικά φύλλα φτιαγμένα βιαστικά μέσα σε μια νύχτα.
Για έναν επενδυτή, αυτό είναι κόκκινη σημαία. Η τεχνολογία δείχνει ότι μπορείτε να χτίσετε ένα προϊόν. Τα νούμερα δείχνουν αν μπορείτε να διαχειριστείτε μια εταιρεία και τα χρήματά της. Το due diligence ελέγχει το δεύτερο, και η κατασκευή ενός χρηματοοικονομικού μοντέλου μια εβδομάδα πριν από τη συνάντηση είναι πολύ αργά.
Τα καλά νέα: τα νούμερα που θα σας ζητηθούν είναι γνωστά εκ των προτέρων. Αν τηρείτε σωστά τα βιβλία σας από την πρώτη ημέρα, μπαίνετε στον γύρο χρηματοδότησης έτοιμοι, αντί να ανακατασκευάζετε το ιστορικό σας εκ των υστέρων.
Γιατί οι επενδυτές κοιτάζουν τα νούμερα, όχι μόνο την τεχνολογία
Ο επενδυτής βλέπει την τεχνολογία στην επίδειξη. Όμως το αν η εταιρεία θα επιβιώσει μέχρι τον επόμενο γύρο — και αν θα κάψει τα χρήματά του άδικα — φαίνεται μόνο στα νούμερα. Γι' αυτό οι ερωτήσεις δεν αφορούν το drone· αφορούν το πώς μετράτε.
«Δεν μας βύθισαν οι τεχνικές ερωτήσεις. Αυτό που μας βύθισε ήταν ένα απλό 'δείξτε μας τον ρυθμό κατανάλωσης χρημάτων και τη διαθέσιμη ρευστότητά σας' — δεν μπορούσαμε να δηλώσουμε αυτά τα νούμερα με σιγουριά, και εκεί ουσιαστικά τελείωσε η συζήτηση για τον γύρο.»
Τα 7 νούμερα που πρέπει να δείξετε
Αυτά είναι τα μετρικά που σχεδόν σίγουρα θα σας ζητηθούν. Το καθένα πρέπει να είναι κάτι περισσότερο από μια χονδρική εκτίμηση — πρέπει να υποστηρίζεται από ιστορικό συναλλαγών:
| Μετρικό | Τι λέει στον επενδυτή |
|---|---|
| Διαθέσιμη ρευστότητα (Runway) | Πόσους μήνες αντέχουν τα μετρητά σας με τον τρέχοντα ρυθμό |
| Ρυθμός κατανάλωσης χρημάτων (Burn rate) | Πόσα καίει η εταιρεία κάθε μήνα |
| Έσοδα και μείγμα πηγών | Πόσα προέρχονται από επιχορηγήσεις, από συμβόλαια, από εμπορικές πωλήσεις |
| Περιθώριο ανά μονάδα | Το πραγματικό κόστος και η κερδοφορία του προϊόντος |
| Χαρτοφυλάκιο συμβολαίων | Συμβεβλημένα έσοδα κλεισμένα εκ των προτέρων |
| Ταμειακός κύκλος | Καθυστερήσεις πληρωμών κρατικών συμβολαίων και απαιτήσεις |
| Χρηματοοικονομικό μοντέλο για 12–24 μήνες | Πού πάνε τα χρήματά τους και τι αγοράζουν |
Κανένα από αυτά τα νούμερα δεν αφορά την τεχνολογία. Αφορούν όλα το πώς η εταιρεία μετράει τα χρήματά της. Και πρέπει να μπορείτε όχι μόνο να αναφέρετε το καθένα, αλλά και να δείξετε από πού προήλθε.
Τι συμβαίνει όταν λείπουν τα νούμερα
Τα ελλείποντα μετρικά ερμηνεύονται με έναν και μόνο τρόπο: η ομάδα είναι ισχυρή στη μηχανική αλλά δεν ελέγχει τα οικονομικά της. Οι συνέπειες είναι συγκεκριμένες:
- Χαμηλότερη αποτίμηση. Ο κίνδυνος για τον επενδυτή είναι μεγαλύτερος — άρα η τιμή του γύρου είναι χειρότερη για εσάς.
- Μεγαλύτερη διαδικασία. Το due diligence καθυστερεί, γιατί τα νούμερα πρέπει να ανακατασκευαστούν και να επαληθευτούν.
- Απώλεια εμπιστοσύνης. Αν δηλώσετε τον ρυθμό κατανάλωσης χρημάτων ως «περίπου κάπου», ο επενδυτής αρχίζει να αμφιβάλλει και για όλα τα υπόλοιπα.
- Αποτυχημένος γύρος. Κάποιες συμφωνίες δεν κλείνουν ποτέ — λόγω του χάους στα νούμερα, όχι λόγω του προϊόντος.
«Όταν επιστρέψαμε στον επενδυτή με ένα καθαρό χρηματοοικονομικό μοντέλο και πραγματικό ιστορικό των νούμερων, η συζήτηση εξελίχθηκε εντελώς διαφορετικά. Ίδιοι άνθρωποι, ίδιο προϊόν — αλλά τώρα μας πίστεψαν.»
Γιατί χρειάζεστε έναν οικονομικό υπεύθυνο εδώ
Η συγκέντρωση αυτών των επτά νούμερων και η κατασκευή ενός χρηματοοικονομικού μοντέλου που θα πείσει τον επενδυτή είναι μια δουλειά από μόνη της — μια δουλειά που μια ομάδα μηχανικών σπάνια προλαβαίνει μόνη της. Ένας οικονομικός υπεύθυνος χτίζει την αναφορά και τα μετρικά ώστε να αντέχουν στο due diligence αντί να καταρρέουν στην πρώτη επόμενη ερώτηση.
Για να υπάρχουν καθόλου αυτά τα νούμερα, τα βιβλία πρέπει να τηρούνται από την αρχή, όχι να συναρμολογούνται λίγο πριν τον γύρο. Στο Finmap, η ταμειακή ροή σας, τα έσοδα ανά πηγή, το περιθώριο και ο ταμειακός κύκλος βρίσκονται όλα σε ένα μέρος — και το χρηματοοικονομικό μοντέλο για τον επενδυτή χτίζεται πάνω σε πραγματικά δεδομένα, όχι σε βιαστικά λογιστικά φύλλα.
📌 Ετοιμάστε τα νούμερά σας για τον γύρο χρηματοδότησης νωρίς. Κλείστε ένα δωρεάν χρηματοοικονομικό διαγνωστικό από το Finmap — ένας ειδικός θα διαμορφώσει τα μετρικά και το χρηματοοικονομικό μοντέλο σας ώστε να αντέχουν στο due diligence. Χωρίς καμία δέσμευση.
Μοιραστείτε πολύτιμο περιεχόμενο — γίνετε πηγή γνώσης
Ελέγξτε την κατάσταση του οικονομικού συστήματος της επιχείρησής σας
Παραγγείλετε οικονομική διάγνωση
Συχνές ερωτήσεις
Τι είναι η διαθέσιμη ρευστότητα και ο ρυθμός κατανάλωσης χρημάτων με απλά λόγια;
Ο ρυθμός κατανάλωσης χρημάτων είναι πόσα χρήματα ξοδεύει η εταιρεία κάθε μήνα πέρα από όσα κερδίζει. Η διαθέσιμη ρευστότητα είναι πόσους μήνες αντέχουν τα διαθέσιμα μετρητά σας με αυτόν τον ρυθμό. Μαζί δείχνουν στον επενδυτή πόσο χρόνο έχει η εταιρεία πριν τελειώσουν τα χρήματα.
Χρειαζόμαστε χρηματοοικονομικό μοντέλο αν είμαστε ακόμα σε πρώιμο στάδιο;
Ναι. Σε πρώιμο στάδιο κανείς δεν περιμένει τέλειες προβλέψεις, όμως όλοι περιμένουν να κατανοείτε τα οικονομικά σας: ρυθμό κατανάλωσης χρημάτων, διαθέσιμη ρευστότητα, κόστος ανά μονάδα, πού πηγαίνουν τα χρήματα του γύρου. Αυτό είναι ένα βασικό επίπεδο ελέγχου, όχι ένδειξη ωριμότητας.
Πώς δείχνουμε το μείγμα εσόδων αν έχουμε επιχορηγήσεις, συμβόλαια και εμπορικές πωλήσεις;
Διαχωρίστε τα έσοδα ανά πηγή και δείξτε το καθένα ξεχωριστά. Ο επενδυτής χρειάζεται να δει πόσα από τα έσοδα είναι δεσμευμένα χρήματα επιχορηγήσεων, πόσα είναι κρατικά συμβόλαια με καθυστερήσεις πληρωμών, και πόσα είναι σταθερά εμπορικά έσοδα. Αυτά είναι διαφορετικά είδη χρημάτων ως προς την ποιότητα.
Πόσο χρόνο παίρνει να ετοιμαστούν τα νούμερα για έναν γύρο χρηματοδότησης;
Αν τα βιβλία τηρούνται σωστά από την αρχή, τα νούμερα συγκεντρώνονται από υπάρχοντα δεδομένα μέσα σε λίγες ημέρες. Αν όλα είναι διάσπαρτα σε λογιστικά φύλλα, η ανακατασκευή του ιστορικού παίρνει εβδομάδες — και συχνά αυτός είναι ακριβώς ο χρόνος που δεν έχετε πριν από έναν γύρο.
Τι σκοτώνει πιο συχνά μια συμφωνία στο due diligence;
Όχι ένα αδύναμο προϊόν, αλλά το χάος στα νούμερα: η ομάδα δεν μπορεί να δηλώσει με σιγουριά τον ρυθμό κατανάλωσης χρημάτων, τη διαθέσιμη ρευστότητα ή το περιθώριό της και να δείξει από πού προέρχονται. Αυτό υπονομεύει την εμπιστοσύνη σε όλα τα υπόλοιπα και είτε μειώνει την αποτίμηση είτε ανατινάζει τον γύρο.
Έχετε άλλες ερωτήσεις;
Είμαστε έτοιμοι να απαντήσουμε.
Finmap support
