¿Qué es el flujo de caja operativo?

El flujo de caja operativo (OCF, por sus siglas en inglés) es la caja que genera —o consume— la operación central de tu negocio, sin incluir las actividades de inversión ni de financiamiento. Es una de las tres secciones del estado de flujo de efectivo y suele considerarse el indicador más confiable de la salud de un negocio, porque deja fuera las partidas que no son de caja (como la depreciación) y se centra en el movimiento real de dinero.

Una empresa puede mostrar una utilidad neta sólida en el estado de resultados y, aun así, tener un flujo de caja operativo negativo si tarda en cobrar a sus clientes o si está acumulando inventario. A la inversa, el OCF puede ser positivo incluso en períodos con pérdidas si el capital de trabajo se está reduciendo. Los inversionistas y los prestamistas confían en el OCF porque es más difícil de manipular que las cifras de utilidad.

Fórmula

Flujo de caja operativo = Utilidad neta + Depreciación/amortización − Variación en cuentas por cobrar − Variación en inventario + Variación en cuentas por pagar − Otros ajustes

(Los ajustes específicos dependen de tu método contable: los negocios que usan contabilidad devengada necesitan más ajustes que los que usan contabilidad de caja.)

Ejemplo

Un negocio de retail registra una utilidad neta de $30.000 CLP en el trimestre. También contabilizó $2.000 de depreciación (un gasto que no es de caja y que se suma de vuelta). Mientras tanto, las cuentas por cobrar aumentaron en $8.000 (los clientes aún no han pagado), el inventario subió en $10.000 y el negocio redujo sus cuentas por pagar en $5.000 (pagó más rápido a sus proveedores, lo que consume caja en lugar de liberarla). Flujo de caja operativo = $30.000 + $2.000 − $8.000 − $10.000 − $5.000 = $9.000. A pesar de una utilidad neta sólida, el OCF es mucho más bajo porque la caja está inmovilizada en inventario y en cuentas por cobrar, y además el negocio está pagando más rápido a sus proveedores.

Hacer seguimiento del flujo de caja operativo te ayuda a distinguir la salud real del negocio de las ilusiones contables. Finmap te da visibilidad en tiempo real de cómo la operación se convierte en caja real.